LPR下调5个基点有利于推动实际贷款利率下行

来源:中国经济网时间:2019-11-21 16:26:26

11月20日,“新版”贷款市场报价利率(LPR)迎来第四次报价。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布:1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.80%。两者均较前期下调5个基点,且后者是“新版”LPR公布以来的首次下调。

“这符合市场预期,下调幅度与11月5日央行下调1年期中期借贷便利(MLF)利率5个基点一致,从而明确了央行货币政策价格工具的传导机制,表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

8月20日,“新版”LPR形成机制开始实施,由于此次完善LPR最突出的一个变化是报价方式,即改为按照公开市场操作利率(主要指MLF利率)加点形成,市场对此后的公开市场操作十分关注。

本月,央行在两周内先后下调MLF利率和逆回购利率。11月19日,财政部、央行开展500亿元国库现金定存,期限为1个月,中标利率降至3.18%,比上一次中标利率低2个基点。

有业内人士认为,虽然国库现金定存利率是市场化招标的结果,政策基准作用不明显,但反映出银行机构的短期负债成本有所下降,从而为LPR等利率的下行创造了条件。

对于1年期LPR下调,市场有所预期,但5年期以上LPR下调略超预期,有人认为此举将直接影响房地产市场。对此,温彬认为,5年期以上LPR下调5个基点有助于降低刚需购房群体房贷成本,也有利于房地产市场保持平稳发展。

“值得注意的是,5年期以上LPR下调旨在一定程度上降低企业中长期信贷融资成本,并不等同于房贷政策放松。”交通银行金融研究中心高级研究员陈冀说,三季度货币政策执行报告已明确表示“坚持不将房地产作为短期经济刺激手段”。

陈冀表示,LPR报价随MLF同步下降,可见央行正继续强化逆周期调节,增强信贷对实体经济支持力度,“发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用,推动金融机构转变贷款定价惯性思维,真正参考贷款市场报价利率定价,促进实际贷款利率下行”。

温彬认为,央行加大逆周期调控力度,对切实降低实体经济融资成本、稳投资、稳增长等方面将发挥积极作用。

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