银行积极布局信贷开门红 机构预期1月中下旬投放将提速

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来源：经济参考报 作者：张小洁

1月是银行信贷发力的关键节点，市场对于“开门红”成色尤为关注。多家上市银行近日在与机构交流时透露了新一年的“开门红”策略与实施情况。多家研究机构结合市场数据分析称，2026年银行信贷仍将延续“早投放、早收益”思路，1月信贷投放节奏可能呈现中旬逐渐增强走势。

“截至目前，本行2026年旺季信贷投放情况良好，实现‘开门红’较好开局。”苏州银行接受机构调研时表示，该行较早启动旺季相关准备工作，全力保障项目储备高效审批落地。该行将继续全力推进信贷投放，积极拓展市场份额，为全年信贷规模的稳健增长提供有效支撑。

进入2026年，杭州银行已先后多次与数十家机构进行了交流，该行“开门红”对公信贷投放情况颇受关注。杭州银行表示，得益于近几年公司条线春耕行动的积极开展，该行积累了对公资产“开门红”营销的丰富经验，同时形成了高效的营销组织模式。2026年“开门红”对公信贷投放情况整体良好，较往年同期有所多增，资产投放收益率较上年四季度保持稳定。2026年该行对公信贷将继续围绕具备良好发展动能和优秀产业基础的区域，聚焦主流市场、主流客户、主流资产，做好浙江省内以及省外重点城市区域客户的服务。

开源证券研究表示，2026年银行或延续“早投放、早收益”思路，预计一季度新增信贷占全年62%至65%。1月中上旬信贷节奏或一般，银行并未特别抢投放。一方面，票据转贴现利率相较于往年同期偏低；另一方面，大型银行买债力度超季节性，或侧面反映贷款投放强度一般。贷款节奏偏慢或是银行主动控制的结果，与LPR降息预期阶段性减弱、晚春节效应、日均存贷比约束以及贷款限价反内卷相关。1月下旬贷款加速仍可期，全年贷款总量或同比少增，价格趋稳。

“由于2026年春节在2月17日，春节假期为2月16日至23日，对1月信贷影响相对较小。在考虑工作日分布后，1月信贷节奏可能呈现中旬逐渐增强走势。”天风证券银行首席分析师刘杰表示。

浙商证券研究认为，1月份信贷“开门红”程度需要观察，使得商业银行资金缺口缩小，发行同业存单募集资金的意愿更低。在“早投放、早受益”的导向下，一季度一般是商业银行信贷投放的旺季，这两年更是打破了早年信贷逐季“4321”的占比分布，2024年和2025年新增人民币贷款一季度占比分别为60%、52%，因此市场对于2026年1月份信贷投放预期较高。同时，也因为2026年春节在2月份、2025年春节在1月份，所以2026年1月份工作日更充足，由此办理的信贷投放金额或同比更高。但是，从目前票据数据来看，1月份票据利率表现平稳，1个月期、3个月期和6个月期国股银票转贴现收益率同样也低于过去5年，同时也应结合微观调研。

此外，针对开年存款市场竞争格局变化，有机构指出，大行揽储力度较强，且营销时间窗口提前，中小行的存款竞争优势在减弱。

开源证券研究表示，大行吸储节奏前置，且主动提价，2026年初到期高息定存较多，为预防流失且配合资产端信贷投放、承接债券等安排，大行对存款开门红的营销时段或有提前，部分银行2025年四季度即开启。从价格上看，2025年底至2026年初，3年期大额存单大行报价1.55%，股份行报价1.75%，均紧贴自律上限。中小银行的存款竞争能力在下降。一方面存款财富化，很多小型银行没有理财子公司和托管牌照，尤其是股市情绪提振后，小型银行客户无法进行银证转账入市，“存款搬家”会使得这部分原来的小行存款逐渐回流大行；另一方面定价自律，小型银行的存款报价压降幅度较大，目前相较于大行的竞价优势不明显，可能落后于大行理财产品。

关键词： 信贷 银行 存款 对公