致同解码“十五五”时期资本如何驱动实体经济高质量发展|每日播报

来源：投资界时间：2025-12-18 15:38:47

(资料图)

即将开启的“十五五”时期，被普遍视为我国由基本实现现代化迈向更高质量发展的关键窗口。在这一阶段，经济增长的动力结构、产业演进的节奏以及资源配置方式都将发生深刻变化。资本市场也由此站上新的历史坐标，承担起牵一发而动全身的枢纽作用。围绕资本市场如何更好服务实体经济等议题，致同全国审计服务线管理合伙人、国有业务线管理合伙人任一优在近期的媒体分享中进行了系统阐述。任一优指出，随着发展阶段的变化，中国经济已经从追求规模扩张转向强调质量跃升，资本市场的功能定位也必须随之调整，不仅是“输血”的工具，更应该成为链接技术、产业、政策的纽带。

任一优表示，要为科技创新提供长期耐心资本，破解“卡脖子”技术资金难题；为产业升级提供整合赋能资本，推动传统产业向高端化、智能化转型；为绿色转型提供“低碳引导资本”，助力“双碳”目标落地；为区域协调提供“均衡配置资本”，缩小区域发展差距。在此过程中，需通过股债联动、并购重组、国企民企协同等方式，推动创新链、产业链、资金链、生态链“四链融合”。

在制度层面，通过优化IPO和再融资节奏、完善科创板和创业板的定位标准、加强穿透式监管以及稳步扩大对外开放，可以持续提升资本市场的稳定性和包容度，为科技创新和产业升级提供更有力的制度支撑。在产业层面，资本配置应更加集中于人工智能、量子科技、6G等前沿领域，推动技术突破、产业落地和价值提升形成完整闭环，并借助产业基金、并购基金等形式，加速科技成果的商业化进程。从市场结构看，科创板的硬科技定位、创业板的“三创四新”特色以及北交所的专精特新方向共同构建了差异化、多层次的市场结构，使资源得以更加高效地向创新型企业集聚。

在任一优看来，央企战新基金具备其独特优势。一方面，央企基金勇于承担投资金额大、投资周期长的项目。另一方面，央企凭借技术优势以及在产业链中的核心地位，有望在推动自身产业发展的同时促进上下游协同。任一优预计，“十五五”期间，战新基金将围绕两条主线持续发力：一是继续围绕集成电路、工业母机等关键环节强链补链，助力企业升级；二是以资金链驱动整合，加速科技赋能产业化，聚焦硬科技攻关，用资本助推技术突破。

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